南宫体育设立REITs战略配售基金 机构投资人参与度加深从财务投资到管理人
近日,国寿投资保险资产管理有限公司官网消息指,中国人寿公募REITs战略配售基金完成签约。该基金由国寿投资旗下国寿资本发起设立,是保险行业首支专注公募REITs战略配售份额投资的策略型基金。市场有观点认为,“本次试点可以预期保险资管公司将全面参与公募REITs业务。”,而险资亦实现了身份的变化——从单纯的财务投资者向资产证券化管理人迈进。如今,中国人寿率先行动,相信后续其它四家险资将快速跟进。险资一直是REITs的忠实拥趸,这一是由于REITs与险资的投资期限贴合,其次则是业绩稳定,高分红的特性。
中国人寿公募REITs战略配售基金由中国人寿系统内资金作为基石投资人,同时引入财信人寿出资认购,国寿投资担任投资顾问——险资在该基金中占主导地位显而易见,同时目标也很明确,即瞄准公募REITs的战略配售。
参与战略配售是机构投资公募REITs 的主要方式之一南宫体育,通常会拿到绝大多数的公募REITs发行份额。据同花顺iFinD数据,截至2023年11月11日,已发行的29只公募REITs发行规模为954.52亿元,而战略配售规模为689.56亿元,占比高达72.24%。
不过由于机构之间竞争激烈,险资得到的份额并不多,南宫体育同花顺数据统计保险资金所占战略配售规模约77亿元,仅占总发行规模的8%,
新的问题又来了,机构为何会对REITs情有独钟,中信证券表示,由于公募REITs产品兼具股性和债性、具备高分红等特征,与长期机构投资者的需求匹配度较高投资。趋势上看,未来公募REITs市场将迎来更多机构投资者配置。同时,在新发和扩募“双轮驱动”情况下,公募REITs市场有望进一步扩容增类,积极参与首次发行认购和扩募认购仍是长期机构投资者的较好选择。此外,随着可投资标的的不断丰富,叠加REITs市场交易趋于理性,二级市场也有望为机构投资者带来配置窗口。
相关的支持政策也在促成相关的计划南宫体育。9月10日,国家金融监督管理总局发布《关于优化保险公司偿付能力监管标准的通知》(下称《通知》),提出对于保险公司投资公募REITs中未穿透的风险因子从0.6调整为0.5。
下调风险因子,将提高保险公司的资本使用效率,意味着保险公司可以将更多资金投入资本市场,加大了险资投资公募REITs战略配售的筹码。 中金公司认为,《通知》降低了多个股票及股权资产相关风险因子,引导保险公司支持资本市场和国家战略新兴产业,有助于降低行业资产端的资本消耗。
如今,中国人寿公募REITs战略配售基金率先成立,经此一役,不仅将为战配环节引入多元化增量资金,还将降低与其他机构资金之间的竞争内耗,并可能将资源整合以更有效地争取战配的分配话语权。
另外,在规模和经验积累到一定程度后,其他缺乏公募REITs投研体系的险资或其他机构,未来或可以依托国寿投资的投研体系对公募REITs 进行投资,险资逐步从过去单纯的财务投资者转型为管理人,可以更深度的参与到REITs的投资当中。
从REITs的收益情况来看,的确也不负众多机构投资者的众望。截至目前,已上市的公募REITs发布了2023年三季度报告。三季度REITs底仓资产经营整体修复,但有所分化,特别是产业园、高速路以及生态环保及能源REITs。REITs可供分配金额完成度也呈现出与经营情况类似的分化,多只REITs还在三季报中披露了分红相关情况,年内累计分红已经达到50亿元。
28只公募REITs产品三季度表现稳健, 有27只实现单季度盈利,业绩全面回暖。营业收入方面,鹏华深圳能源REIT本期营业收入为6.54亿元,位列第一。其次是平安广州广河REIT实现营收2.28亿元、国金中国铁建REIT实现营收2.05亿元、中金安徽交控REIT实现营收2.58亿元、浙商沪杭甬实现营收REIT2.1亿元,均实现2亿元以上营业收入。
净利润方面,27只产品实现盈利,15只产品净利润超过1000万元。南宫体育其中,鹏华深圳能源REIT单季度净利润最高,为1.37亿元。其次是平安广州广河REIT、中航京能光伏REIT、国金中国铁建REIT,三季度分别实现净利润8009.54万元、5291.73万元、4951.14万元。
中金公司的研报表示,伴随宏观经济修复,项目基本面整体修复向好。产权类:产业园REITs整体收入边际回暖,但一二线城市资产经营仍延续分化;物流仓储REITs三季度基金层面收入环比提升12.5%,经营维持韧性;保租房REITs运营延续优异表现,出租率维持高位。经营权类:高速REITs受益于暑运旺季,车流量和收入环比增长,但货车流量复苏仍然相对偏弱;生态环保及能源类REITs表现分化,主汛期水务项目净利润达年内峰值;生物质发电项目受暴雨影响,同比表现不及预期;燃气发电项目迎峰度夏增量降本,利润有所修复;光伏电价下行,区域风况不佳海风项目收益减半。
海通证券分析师张紫睿表示,目前公募REITs的市值超900亿元,由于暑期出行旺季助力高速公路业绩修复,通行费收入较二季度上升;产业园类表现分化,部分园区存在短期空置压力;仓储物流类与保租房类运营持续平稳,高出租率支撑业绩表现;能源类、生态环保类资产表现受季节性影响较大,小风季、暴雨、夏季汛期等因素影响资产表现。
分红也是REITs的一大亮点。根据相关规定南宫体育,基础设施公募REITs连续两年未按照法律法规进行收益分配的,基金管理人应当申请基金终止上市。同时,公募REITs在符合分配条件的情况下每年应至少分红一次,且收益分配比例不得低于基金年度可供分配金额的90%。
在稳健业绩支撑下,年内多只公募REITs产品正持续分红。今年REITs年内累计分红总额达到50亿元,其中,有16只产品分红金额超过1亿元,且高速路项目无论是分红次数还是分红额度均居前列。
以中金安徽交控REIT为例,该基金三季度实现可供分配金额1.90亿元,今年前三季度累计实现可供分配金额5.96亿元。同时,该基金于10月25日发布2023年第三次分红公告,自去年11月上市以来,该基金已累计分配约10.89亿元,每次分配金额均为基准日可供分配金额的99%以上。
中信证券首席经济学家明明认为,目前REITs指数整体仍在低位。往后看,市场扩容增类步伐加速,多个项目已进入交易所审批阶段,同时首批4只消费基础设施REITs也正式申报交易所,新类型资产上市或渐行渐近。三季报虽显示出各资产修复节奏仍存差异,但修复的趋势或较为明确。因此,持续回调下多数个券的性价比有所凸显,建议投资者积极关注底层资产经营稳健的标的,同时兼顾一级市场的布局机会。
特别声明:以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布,本平台仅提供信息存储服务。
场均28.6分7.2助攻&失误仅1.1次!詹宁斯:马克西是现役前三控卫
49+10+7、44+6+6!联盟第1!约基奇大帝都要往后靠 今年他要拿MVP
智见焦点|英伟达携H200再次席卷AI界 一文看懂AI“军火商”的大动作
妈妈不因孩子考了64分而责怪,反而因孩子进步4分表扬,妈妈:健康快乐就是满分
【媒体聚焦】羊城晚报中职老师“卷”起来:新技术、新工艺涌入中职课堂涌入中职课堂
vivo X100系列发布3999元起:全系天玑9300+自研影像芯片