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南宫体育如何把握2024年的投资机会平安基金这场投资策略会给出了答案
南宫体育当前，全球包括国内经济都处在内外比较复杂的环境当中，面对新旧动能的转换，我国经济增长的动能究竟在哪里？投资者要怎样发现未来的投资机会？12月15日，平安基金在深圳举行的2024投资策略会上给出了自己的答案。
平安基金基金经理王华认为，新常态下，大家应该对经济增长换一个看法，包括对资本市场的回报也要换一种看法。一方面，要脚踏实地，对过去高增长的东西要回归理性的看待。另一方面，要拥抱未来，国内经济是在新旧动能的转换过程当中，要从中敏感地发现未来的投资机会。
就整个策略框架而言，现在市场仍在底部左右震荡，大概率会选择向上或者向下进行突破，选择方向的核心来源于投资者的信心，而投资者的信心则来源于经济。“如果明年经济是宽财政和宽货币情况下，整个经济肯定是比今年好，所以资本市场的信心就会恢复，资本市场信心的修复就会震荡向上突破。”王华预计。
对于2024年的固收投资，平安基金固收投资副总监周恩源判断，债市是偏震荡的态势，夹板中运行，偏震荡。这一过程伴随着一些金融市场、金融结构的变化，也有一些新的特征，对于投资端来说，需要围绕这些新特征做好相应的配置和应对。
在王华看来，在需求可能面临弱复苏的情况下，明年权益投资的线索应该围绕供给，供给是投资者最大的线索。第一个是存量经济的供给端优化方向，第二个是供给创新的成长方向。“在传统行业，我们寻找供给优化后或者收缩的行业，在存量资产找供给收缩和优化的行业。在供给创造需求的方向，就是供给创新的成长方向。”王华如是说。
王华强调，尽管经济短期有压力南宫体育，但明年边际上比今年好，经济长期是向好的，只是在寻找新的动能。总结来说，明年一定是比今年好。其建议，价值是大家明年投资时要重视的一个方向，成长也可能会有很多的主题投资机会。
就投资风格而言，王华表示，价值和成长里面都有机会，三个价值方向分别是资源品里面选供给收缩的品种、在消费里面选出海的消费以及稳定的低估值高分红的品种。简单来说就是周期、新能源和消费，投资者可根据自己的产品和投资风格做选择。“像周期中的地产产业链，相信明年的地产比今年好，并有望带来地产产业链的估值修复。还有，如果整个经济恢复，有色金属需求端会有比较好的恢复之后，非常紧张的供给会带来价格的反弹，所以我们对铜也比较看好。”王华称。
同样，在成长板块里投资重点中，一个是AI，一个是智能驾驶南宫体育，一个是机器人，还有一个创新药，这都是非常好的投资机会。实际上，成长本身已经经历了过去四五轮的技术创新周期，今年AI的创新开始突破到各个领域，原来只是在技术或者海外存在，如今国内的应用文生文南宫体育、文生图、文生视频都出现了，极大提高了生产效率，这会在明年形成很好的投资机会。
王华判断，像新能源一样，AI也会存在0-1的主题投资机会，就像当年线年开始的。AI在下游的应用端是长达五年以上的投资机会，这将是非常大的一拨投资潮。“总之，整体AI的增量和存量投资机会都很大，我们把它作为我们内部非常重要的研究和投资板块。”王华透露。“同样，汽车、智能驾驶和机器人也是我们非常看重的投资机会。”
此外，针对创新药投资，平安医疗健康基金经理周思聪表示，鉴于现在所有的医药子行业都在最底部，这时候风险偏好应该高一点，不管是生物药、化学药也好，只要有符合国家医保方向的创新型产品周期，都可以认为是广义创新药。
不过，周思聪也认为，创新药投资不会一帆风顺，如果把中美做一个错位对标，现在中国创新药的位置就比如说美国第一波创新药估值破灭，正在蓄势待发走第二波创新药估值，国内方面创新药的数量开始上去，质量也开始上去。“未来整个中国创新药行业会迎来更加商业化的环境，由于人类基因图谱的变化，由于当下技术路径的原因，创新药的发展也更适合中国企业，也给我们提供更多的突破点和可能性，创新药的竞争从快变成好，也使得中国企业有可能去海外攫取更大的市场份额。”周思聪称。
值得关注的是，2023年A股震荡之际，固收类产品成为了投资者的心头好，债券市场整体呈现回暖趋势。展望2024年，固收市场又将如何演绎？
周恩源表示，从对于债市影响最大的，或者对于债市资金供给影响最大的货币政策来看，料明年整体的定调是比较中性的。从经济到货币政策的环境来讲，也是比较支持收益率呈现偏区间震荡的过程。
周恩源透露，结合整体震荡式判断，对于金融市场结构当中大行资产负债表压力更大，小行以及非银可能有更多劝退的状态，在这个环境下，固收市场的策略将根据震荡制定相应的投资策略，积极跟踪它的变化投资，并关注收益率曲线带来的阶段性风险。
“在利率债投资过程当中，我们更多用震荡式投资策略，更多配齐中短期的品种。如果在平淡化的状态下，中短债的收益率比较有吸引力；在转债类资产上，我们采用偏哑铃端的策略，获取它的期权价值做双低策略，另外在偏弹性的部位做产业逻辑东西的挖掘。”周恩源称。
针对信用债投资，平安基金固定收益投资中心基金经理欧阳亮表示，整体来看，供给的逻辑会为信用债带来持续向好的表现，过去在地产时代，信用创造是围绕地产的核心来做的，像放贷、非标以及部分信用债都是金融体系当中的高息资产，这一部分高息资产都在减少。另外，城投化债背景下，城投的供给减少，产业主体获得贷款的成本也在显著下降，这边的发债也会减少，所以整体低增长、低利率、高储蓄的环境下，资产主要供给端就转为利率债。短期来看，2024年底前到期的城投仍然是胜率和赔率都很好的标的，短期的风险是可控的，即使有舆情，市场敏感度也比较低。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金(以下简称“基金”)是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。
您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。
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