南宫体育项目投资_

发布时间：2023-09-24 08:15:27 丨 浏览次数：

　　南宫体育项目投资的相关概念 现金流量估计 投资决策的基本方法 投资风险分析 管理期权 国际资本投资决策

　　M 公司正在考虑重置一台包装机 。 目前正在使用 公司正在考虑重置一台包装机。 的包装机每台帐面净值为100万元，并在今后的5 的包装机每台帐面净值为100万元，并在今后的5 年中继续以直线法折旧直到帐面净值变为0 年中继续以直线法折旧直到帐面净值变为0。估计 旧机器尚可使用10 年 旧机器尚可使用 10年 。 新机器每台购置价格为 500万元 ， 10年内以直线年内以直线法折旧直到其帐面净 值变为50万元。 值变为50万元。每台新机器比旧机器每年可节约 150万元的税前经营成本。 150万元的税前经营成本。

　　例：某企业于5年前以10万元购入一台设备，预计使用寿命 例：某企业于5年前以10万元购入一台设备，预计使用寿命 为10年，10年后预计残值收入1万元。使用直线元。目前市场上有一种新设备，性能及技术指 折旧费9000元。目前市场上有一种新设备，性能及技术指 标均优于旧设备。新设备价格15万元，预计使用5年，5 标均优于旧设备。新设备价格15万元，预计使用5年投资，5年 内它可以每年降低经营费用5 内它可以每年降低经营费用5万元。寿命期末此设备报废， 折旧方法仍为直线法，新设备投入使用后需增加净营运资本 12000元。旧设备可以变价出售，预计作价6.5万元。若该 12000元。旧设备可以变价出售，预计作价6.5万元。若该 企业的所得税税率为33%，折现率15%，现要求确定该企 企业的所得税税率为33%，折现率15%，现要求确定该企 业的旧设备是否应予以更新。

　　• 公司管理层可能认为金融市场条件暂时不利 • 公司也许缺少有能力的管理人员来实施新项目 • 某些其它方面的考虑

　　资本预算项目的风险及其分类 公司风险的分析方法 市场风险的分析方法 项目的风险调整 通货膨胀风险分析

　　–国家经济状况变化 –通货膨胀的影响 –采用高新技术和开发新产品 –汇率影响

　　• 按净现值总和最大原则选择可行的项目组合 • 按加权平均获利指数最大原则选择可行的项目组合

　　例：某公司现有的资本限额是15万元，折现率为i=10%。 例：某公司现有的资本限额是15万元，折现率为i=10%。 （1）只有A、B、C三个备选项目（如下表），应选哪个项目？ ）只有A （2）若有D项目，且第二期也有资本限额15万元，应怎样决策？ ）若有D项目，且第二期也有资本限额15万元，应怎样决策？

　　例：P公司现有6 例：P公司现有6个备选项目（如下表），投资分两期 进行，两期投资限额分别为850万元和600万元，每 进行，两期投资限额分别为850万元和600万元，每 个项目的NPV 个项目的NPV已估算完毕。由于技术工艺或市场原因， NPV已估算完毕。由于技术工艺或市场原因， 项目A 项目A、B和C为三择一项目，项目B为D的预备项目， 为三择一项目，项目B 项目E 项目E和F为互斥项目南宫体育。问该公司应如何选择以使投资 总净现值最大化？

　　抢先推出新产品 开发核心科技 建立进入障碍 现有产品上求变化 企业组织革新

　　M 公司估计 ， 每台旧机器能以 25万元的价格卖出 南宫体育。 公司估计， 每台旧机器能以25 万元的价格卖出。 每台新机器除了购置成本以外还要发生60 万元的 每台新机器除了购置成本以外还要发生 60万元的 安装成本， 其中50 万元要和购置成本一样资本化， 安装成本 ， 其中 50万元要和购置成本一样资本化 ， 其余的10 万元立即费用化。 其余的 10万元立即费用化 。 由于新机器的运行效 率更高，所以企业要为每台新机器增加3 率更高，所以企业要为每台新机器增加3万元的原 材料存货，同时因为商业信用，应付帐款增加1 材料存货，同时因为商业信用，应付帐款增加1万 元 。 最后 ， 管理人员预计 ， 尽管新机器10 年后的 最后， 管理人员预计， 尽管新机器 10年后的 帐面价值为50万元，但却只能以30万元转让出去， 帐面价值为50万元，但却只能以30万元转让出去， 届时还要发生4万元的搬运和清理费用。 届时还要发生4万元的搬运和清理费用。若公司的 所得税税率是40% 所得税税率是 40% ， 求与每台机器相关的税后净 增期望现金流量。 增期望现金流量。

　　设：XA=1 — A项目上马， XA=0 — A项目不上马，其它类推， 则

　　• 计算使年会计利润为0时的会计盈亏平衡点BEA 计算使年会计利润为0时的会计盈亏平衡点BE

　　• 计算使年税后净现金流量为0时的现值盈亏平 计算使年税后净现金流量为0 衡点BE 衡点BEC

　　例：S 公司拟购置一台机器设备，已选定最优方案的有关数据如下： 年成本 资金 初始投资 使用寿命 年维护支出 降低效益 成本率 150000 元 10 年 43000 元 70000 元 8%